Аналитик Sberbank CIB прогнозирует ослабление рубля перед выплатами дивидендов

В период с настоящего момента по начало августа более 45 компаний должны выплатить заключительные дивиденды за 2015 год. Об этом пишет в своем обзоре аналитик Sberbank CIB Искандер Луцко, сообщает 26 мая .

Он ожидает, что акционеры конвертируют в валюту почти четыре миллиарда долларов, или 30% совокупных рублевых дивидендов за 2015 год. По закону компании, зарегистрированные в РФ, должны выплачивать дивиденды в рублях, однако иностранные акционеры, в том числе держатели депозитарных расписок, традиционно конвертируют полученные средства в валюту.

"Наибольшие риски для рубля в июне, поскольку многие иностранные акционеры хеджируются и захотят воспользоваться привлекательным курсом и заранее купить валюту в преддверии основных дивидендных выплат", — добавляет Луцко.

Он полагает, что спрос на валюту с учетом всех выплат акционерам может достигать 13 млрд долларов. Это может негативно отразиться на курсе рубля.

Как полагает Луцко, при сохранении текущей цены на нефть и отсутствии других факторов (решения ФРС о повышении ставки, выхода Великобритании из ЕС, ужесточения санкций и пр.) курс доллара в июне может вырасти до 67 рублей.

"Дополнительное давление на рубль могут оказать выплаты внешнего долга, объем которых в июне составит 6,2 млрд долларов согласно оценке ЦБ по фактическим платежам", — сказал он.

Чтобы произвести рублевые выплаты, многим экспортерам придется занять в рублях. На этот же период приходятся налоговые платежи, которые также увеличат спрос компаний на рубли и поддержат национальную валюту. В июне—августе 2016 года компании должны заплатить 3,6 трлн рублей.

"Пик выплат дивидендов будет в июле—августе, но сейчас, в условиях роста цен на нефть, влияние этого фактора на рубль будет незначительным", — считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.