Проблема в $20 млрд: как Банк развития превратился в черную дыру

Отставка Владимира Дмитриева с поста главы ВЭБа, о которой сообщают источники РБК, вероятно, связана с тем, что он, выполняя поручения, «не информировал о рисках». Как госкорпорация превратилась в «помойку» плохих долгов?

Зачем создавался ВЭБ?

Сам Внешэкономбанк отсчитывает свою историю от 1922 года, но в нынешнем виде ВЭБ возник в докризисном 2007-м, когда президент Владимир Путин подписал закон «О Банке развития». ВЭБ получил статус госкорпорации — банковской лицензии у него нет. Отечественный Банк развития ориентировался на модель немецкого KfW — государственного агентства, функционирующего в соответствии с отдельным законом. KfW активно поддерживает немецкий экспорт, а все его обязательства гарантированы правительством Германии. Госкорпорация должна была заниматься развитием инфраструктуры, инноваций, особых экономических зон, поддержкой экспорта российских товаров, поддержкой малого и среднего предпринимательства.

Как ВЭБ вместо развития занялся антикризисными поручениями?

В кризис 2008–2009 годов ВЭБ стал выполнять функции, которые изначально не были прописаны в его концепции: он взял на санацию коммерческие банки «Глобэкс» и Связь-банк, а также проводил интервенции на фондовом рынке.

В сентябре 2008 года «Глобэкс» столкнулся с массовым оттоком средств физических и юридических лиц, результатом чего стало приобретение ВЭБом 98,94% акций «Глобэкса» за символические 5 тыс. руб. Одновременно Связь-банк, опорный банк телекоммуникационной отрасли, «заигрался» на РЕПО с ценными бумагами, а также выдал большое количество кредитов сомнительного качества. В итоге ЦБ предоставил ВЭБу на санацию этих банков 212,6 млрд руб. в 2008 году.

В ходе кризиса 2008–2009 годов ВЭБ также скупал просевшие акции российских компаний за счет депозита Минфина на 175 млрд руб. из средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) и потом продал эти бумаги с выгодой около 100 млрд руб.

Долги и убытки Внешэкономбанка

• $20 млрд внешних долгов накопил ВЭБ к середине 2015 года
• В $3 млрд оценивала замминистра финансов Татьяна Нестеренко объем выплат по внешним долгам ВЭБа в 2016 году
• 73,5 млрд руб. убытков получил ВЭБ по МСФО за первое полугодие 2015 года
• 250 млрд руб. чистого убытка получил ВЭБ по итогам 2014 года. Эта цифра была рекордной для банка
• Не менее 240 млрд руб. кредитов выдал ВЭБ на строительство объектов к Олимпиаде в Сочи 2014 года. 183 млрд из них к концу 2014 года банк признал проблемными
• 17,2% составляла доля проблемных кредитов в кредитном портфеле ВЭБа на конец 2014 года
• В 1,34 трлн руб. оценивал в декабре 2015 года спасение ВЭБа министр финансов Антон Силуанов

Источники: отчетность ВЭБа, сообщения СМИ, Минфин

Почему ВЭБ вкладывался в заведомо убыточные проекты?

Меморандум о финансовой политике ВЭБа оговаривает, что госкорпорация должна инвестировать в безубыточные проекты, но на деле Внешэкономбанк уже в 2009–2010 годах давал многомиллиардные кредиты на проекты, которые имели мало шансов окупиться. В то время когда Владимир Путин был премьер-министром и, соответственно, возглавлял наблюдательный совет ВЭБа, банк выдал более $8 млрд кредитов неназванным российским и украинским инвесторам под покупку промышленных активов на Украине, главным образом в Донбассе. Инвесторы эти никогда не назывались, и в отчетности ВЭБа они проходят просто как «третьи стороны», получившие от ВЭБа займы на покупку акций и финансирование украинских металлургических предприятий. Известно, что на деньги ВЭБа покупались пакеты акций компаний «Индустриальный союз Донбасса» и «Запорожсталь». Как утверждал журнал Forbes, эти инвестиции делались в политических целях, а фактическим собственником этих предприятий становился сам ВЭБ.

Сейчас украинские вложения ВЭБа практически не работают, эти кредиты не обслуживаются — предприятия в Донбассе разрушены. На конец сентября 2015 года ВЭБ оценивал объем кредитов анонимным инвесторам на приобретение ценных бумаг и финансирование предприятий металлургической отрасли Украины в 561 млрд руб. ($7,2 млрд по текущему курсу), относя их к категории подверженных риску. Резерв под обесценение этих кредитов составлял почти 170 млрд руб.

«Олимпийские» кредиты ВЭБа на общую сумму 240 млрд руб. тоже заранее не выглядели безубыточными. И уже на конец 2014 года «олимпийские» кредиты на 183 млрд руб. были классифицированы ВЭБом как проблемные. Формально они не просрочены, но лишь благодаря мораторию на обслуживание и погашение этих кредитов, продленному недавно до середины 2017 года. Без этого продления эти кредиты были бы официально неработающими, и по сути речь идет об отложенных убытках, пишет Fitch.

Где ВЭБ брал деньги?

ВЭБ до введения санкций Евросоюза и США в 2014 году занимал деньги во многом у иностранных инвесторов и банков и накопил к середине 2015 года порядка $20 млрд внешних долгов. Теперь же из-за санкций ВЭБ не имеет доступа к западным рынкам. При этом только в 2016 году ВЭБ должен погасить около $3 млрд. Из них, как напомнил аналитик S&P Виктор Никольский, евробонды на $516 млн и российские облигации на $302 млн.

«Самая главная проблема ВЭБа — значительные неработающие активы. Вторая — проблемы с фондированием и ликвидностью из-за того, что госкорпорация находится под санкциями. Третья — сложная организационная структура», — считает вице-президент, старший аналитик Moody's Александр Проклов.

Структура привлеченных средств группы ВЭБа (основных)

Из 3,987 трлн руб. обязательств ВЭБа:

• 28% — выпущенные ценные бумаги, в том числе евробонды
• 25% — привлеченные средства от банков, в основном от иностранных
• 15% — депозиты и текущие счета физических и юрлиц (это в основном пассивы банковских «дочек» ВЭБа)
• 17% — привлеченные средства от правительства и ЦБ
• 9% — субординированные депозиты, в том числе от Фонда национального благосостояния (ФНБ)

Источник: отчетность ВЭБа по МСФО за третий квартал 2015 года, S&P

По оценке Moody's, совокупные капитальные вливания в ВЭБ со стороны правительства с 2007 года составили 559 млрд руб. (в капитал первого уровня) и еще $6 млрд в капитал второго уровня. Активы ВЭБа (4,3 трлн руб. на 30 сентября 2015 года) равны примерно 8% российского ВВП (за девять месяцев прошлого года).

Виноват ли Дмитриев в проблемах ВЭБа?

Перемены в ВЭБе назрели давно, и начать решено со смены главы госкорпорации. В четверг, 18 февраля, Владимир Дмитриев объявил на встрече с коллективом о своем предстоящем уходе с поста председателя госкорпорации, сообщили РБК знающие источники. В качестве его вероятного преемника называется заместитель председателя правления Сбербанка Сергей Горьков — человек из команды Германа Грефа. Ранее источник РБК, близкий к ВЭБу, говорил, что руководство страны намерено поставить во главу госкорпорации опытного менеджера, в идеале самого Грефа: «Если бы возможно было, то Грефа. Поскольку это нереально — то одного из его заместителей, которого Греф выпестовал».

Владимир Дмитриев пришел во Внешэкономбанк СССР (с 2007 года — госкорпорация «Внешэкономбанк») в 1997 году на должность первого зампреда и в 2004 году возглавил организацию. Как объяснил РБК источник, близкий к набсовету ВЭБа, отставка Дмитриева связана с тем, что он «просто выполнял, что ему скажут, и при этом не информировал о рисках», с которыми могут быть связаны те или иные решения правительства, те или иные финансовые операции, осуществляемые через ВЭБ.

Во что будет вкладываться ВЭБ в 2016 году

Несмотря на финансовые трудности, Внешэкономбанк продолжает поддержку российского экспорта. Так, в 2016 году ВЭБ и его дочерняя организация Росэксимбанк собираются профинансировать экспортные контракты на общую сумму 210 млрд руб. Это следует из версии правительственного антикризисного плана, с которым удалось ознакомиться РБК.

Согласно ему, ВЭБ будет финансировать десять экспортных контрактов на общую сумму 110 млрд руб. В их число войдет поставка 15 тыс. железнодорожных вагонов в Иран, Азербайджан, Казахстан, Египет и на Кубу, а также поставки 12 воздушных судов Sukhoi Superjet 100 в Ирландию, Мексику, Данию. Кроме этого организация займется поставками энергетического оборудования во Вьетнам (проект «ТЭС Лонг Фу 1»).

Росэксимбанк собирается профинансировать 158 экспортных контрактов на 100 млрд руб. В их число войдут поставки автотранспорта во Вьетнам, Индию, Кубу, Белоруссию и Казахстан. Кроме того, он будет поставлять продукцию сельхозмашиностроения, железнодорожные вагоны и машиностроительное оборудование. В число стран, куда будут производиться поставки, вошли Куба, Азербайджан, Туркмения, Узбекистан и другие.

Почему ВЭБ нельзя просто закрыть?

Как одну из возможных реформ правительство обсуждало постепенное закрытие ВЭБа. Смысл — «оставить от госкорпорации юрлицо», передав его проекты и долги государству, и создать новый институт развития. «Закрыть ВЭБ — один из обсуждаемых вариантов. Но мы точно знаем, что институт развития нам необходим, мы без него не можем — не исключено, что будет создан новый», — говорил ранее РБК правительственный чиновник. Однако этот вариант нереалистичен из-за $20 млрд внешнего долга ВЭБа, а также чрезмерно усложненной структуры корпорации.

За последние годы группа ВЭБа разрослась до критических размеров (совокупные активы достигают 8% ВВП), единая ясная модель была утрачена, функционал стал слишком широк (от агента правительства по управлению госдолгом до экспортного банка). Внешэкономбанк теперь вынужден управлять шестью операционными сегментами, в каждом из которых свои проблемы: есть, например, украинский «Проминвестбанк», в который приходится постоянно вливать капитал, есть ВЭБ-лизинг, пострадавший из-за краха «Трансаэро», и есть еще разрозненный набор активов — от «Курорта «Золотое кольцо» до Росэксимбанка.

Ссылки

Источник публикации